新股分享︰22年上半年結招股部署※天齊鋰業(9696)、智雲健康(9955)、微創腦科學(2172)※｜哪一隻冷門新股是黑馬？｜商湯(020)、快狗打車(2246)帶來的啟示

 

新股分享︰22年上半年結招股部署※天齊鋰業(9696)、智雲健康(9955)、微創腦科學(2172)※｜哪一隻冷門新股是黑馬？｜商湯(020)、快狗打車(2246)帶來的啟示 20220701

 
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滔搏(6110)︰資本運作高手

繼巨無霸百威亞太 (1876) 後，新股市場再來多一隻大型股票， 滔搏 (6110) 是由百麗國際分拆上市的運動零售及服務平台，以 2018 年估計零售等效銷售總額計，公司是中國最大的運動鞋服零售商，市場份額為 15.9% ， 公司經營一個全國性零售網絡包括 8,372 家直營門店包括 8,317 家單一品牌門店及 55 家多品牌門店，可見公司規模龐大。公司極大依賴耐克和阿迪達斯這兩大主力品牌的銷售收入，佔銷售貨品收入總額近九成。 公司今日起招股，每股招股價為 8.3 元至 10.1 元，集資最多 93.95 億 元，按每手 1,000 股，入場費 10,201.78 元，算是入場門檻頗高的新股。以上限價 10.1 元計算， 市值約 626.3 億元，以 2019 年度盈利約 22.3 億元 計算，市盈率約 24.4 倍，不過值得留意的是是次招股定價相當闊 ( 8.3 元至 10.1 元 ) ，若下限定價，市盈率降至約 20 倍，考慮到公司近年增長近兩成，估值變得具吸引力兼合理。 是次聯席 保薦人為 美銀美林、摩根士丹利，穩定價格人是美銀美林，是次招股預期會 15% 超額分配股份，美銀美林算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料下跌風險有限 。 百麗國際曾經貴為藍籌，相信大部份股民都熟悉，公司 17 年 7 月於聯交所撤銷上市，當時私有化要約人即是目前大股東 ( 百麗國際管理層、鼎暉投資及高瓴資本 ) 以低價私有化，在私有化後將業務轉型，措施分為三個主要方面：前線員工、門店運營及商品管理，而在兩年多後，百麗國際計劃將旗下分拆運動服業務上市集資，過程中體現創造價值，相信他們低買高賣，在此次 IPO 套現，並獲利不少，不愧是資本運作高手。 雖然大股東兩年前私有化 低買，兩年後透過 IPO 高價套現，但 來到博弈層面， 短線方面， 公司業務主打體育用品零售業務，預期上市市值近 600 億元，業務具相當規模，更食正目前受投資者歡迎內需板塊，相信能吸引基金入飛，預期 公司 股價表現非常取決於國際配售反應，即是基金會否踴躍參與，若基金認購反應熱烈，相信股價能錄得升幅，因此美中不足的地方就是公司並沒有引入基石投資者，散戶並不知道有那些大基金入飛。另外， 穩定價格人美銀美林算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料下跌風險有限 ，但考慮...
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澳達控股(9929)、富石金融(2263)︰兩股簡評

今日有兩隻小型新股招股，分別是 澳達控股 (9929) 及 富石金融 (2263) 。 澳達控股 (9929) 為澳門機電工程承建商，專注於提供電氣相關機電工程，是一隻典型小型工程股，近年收入較為波動，業務不值一題。是次招股 最大亮點就是保薦人是 豐盛融資，豐盛融資過去兩年保薦十隻股份上市，其中九隻首日錄得上升，過往表現不俗，因此或會吸引不同資金入場炒作，股價或有炒上空間。 相較而言，富石金融 (2263) 吸引力較低，公司 是一家駐於香港的金融服務供應商，主要從事提供證券交易服務以及配售及包銷服務， 根據往績記錄及經驗，從事證券行業的新股表現一般較為失色，最近上市的 LFG 投資控股 (3938) 、大禹金融 (1073) 、申萬宏源 (6806) 、 創陞控股 (2680) 首日均下跌，宜傾向保守。但公司目前公開認購部份已錄得逾 20 倍超購，坦白說筆者完全摸不著頭腦，至於跟不跟風，筆者不懂分析，沒有太多意見，但自覺危機感頗重。 總結，兩股的 特點均是 集資額細，市值約 5 至 7 億元，筆者傾向視之為莊家股，因此升跌則大機會取決於背後莊家操作，公司估值及業務則較為次要。股價炒作與否，比較看重背後莊家操作，普通散戶很難滲透，而相較而言， 澳達控股 (9929) 比較值博。 另外，面對莊家股，看重公司會否回撥，若公開部份超額認購超過 14 倍，並需要進行回撥，上升空間便會減低，相反，若沒有進行回撥，那麼 升跌則大機會取決於背後莊家操作。所以，目前市況低迷反而令認購反應欠佳，令莊家更容易控制股價或有驚喜。不過，由於目前 武漢疫症大爆發，在這個未知因素發酵中， 股價 下跌風險可以非常大，因此投資者需要更留神。 免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險 招股書︰ 澳達控股 (9929) ︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0131/2020013100010_c.pdf 富石金融 (2263) ︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0131/2020013100020_c.pdf
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Vesync(2148)︰高瓴+蘭馨亞洲作基石 留意長線

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今日再來一隻新股， Vesync(2148) 是美國小家電線上市場的零售商之一，產品主要銷往美國、加拿大、英國、德國、法國等。公司主要通過電子商務交易市場 ( 主要為亞馬遜 ) 銷售小家電及智能家具設備，招股日期由 12 月 8 日至 11 日，預期 12 月 18 日上市，發售 2.81 億股， 90% 配售， 10% 公開發售 ，另有 15% 超額配股權 ，每股招股價為 4.68 元至 5.52 元，集資最多 15.5 億元，按每手 1,000 股，入場費 5,575.63 元，以上限價計算， 市值約 61.99 億元，若以 20 年首六個月純利，估算今年純利約為 4,944 萬美元 ，市盈率約 16.2 倍， 聯席保薦人為法巴、創陞融資，穩定價格人為法巴。 公司業務主要專注於線上營銷及銷售旗下品牌的自主設計開發的小家電及智能家居設備，公司產品通過三個核心品牌銷售，即「 Levoit 」旗下的家居環境電器、「 Etekcity 」旗下的智能小家電、健康監測設備、戶外娛樂產品及個人護理產品及「 Cosori 」旗下的廚房電器及餐飲用具。簡單而言， Vesync 是一間小家電生產商，主力透過亞馬遜銷售小家電予歐美地區，公司前景非常視乎旗下產品質素。焦點是公司竟引入高瓴資本及 Orchid Asia ，合共認購約 9,466 萬美元股份，按中間價計算，約佔發售股份 51.2% ，取貨比例十分高，值得研究。 近期除了京東健康 (6618) 外，就沒有穩賺的新股了，泡泡瑪特 (9992) 就要賭內地私募基金短線能否撐起極高昂估值，而藍月亮 (6993) 就食水太深，水位有限，有破發風險，而雲想科技 (2131) 就賭有沒有資金炒作短視頻概念，每一隻都涉及高風險，回報並不確定，全部要賭博。而和鉑醫藥－ B(2142) 、遠洋服務 (6677) 就受累於醫療及物管板塊近期疲弱，值博率亦不太高。 至於 Vesync(2148) 又是一隻要賭的新股，利好方面，公司竟然能夠引入高瓴資本及蘭馨亞洲 Orchid Asia 兩大基金巨頭，而取貨比例佔發售股份的一半，可見公司應有一些潛力。公司主要是製作小家電為主，讓筆者想起 JS 環球生活 (1691) 去年上市 5.2 元，上市初期表現欠佳，但其後股價大爆發向上，現價約 16 元，可見有一些資金是喜歡此類小家電股份，當然需...
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