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澳達控股(9929)、富石金融(2263)︰兩股簡評

今日有兩隻小型新股招股,分別是 澳達控股 (9929) 及 富石金融 (2263) 。 澳達控股 (9929) 為澳門機電工程承建商,專注於提供電氣相關機電工程,是一隻典型小型工程股,近年收入較為波動,業務不值一題。是次招股 最大亮點就是保薦人是 豐盛融資,豐盛融資過去兩年保薦十隻股份上市,其中九隻首日錄得上升,過往表現不俗,因此或會吸引不同資金入場炒作,股價或有炒上空間。 相較而言,富石金融 (2263) 吸引力較低,公司 是一家駐於香港的金融服務供應商,主要從事提供證券交易服務以及配售及包銷服務, 根據往績記錄及經驗,從事證券行業的新股表現一般較為失色,最近上市的 LFG 投資控股 (3938) 、大禹金融 (1073) 、申萬宏源 (6806) 、 創陞控股 (2680) 首日均下跌,宜傾向保守。但公司目前公開認購部份已錄得逾 20 倍超購,坦白說筆者完全摸不著頭腦,至於跟不跟風,筆者不懂分析,沒有太多意見,但自覺危機感頗重。 總結,兩股的 特點均是 集資額細,市值約 5 至 7 億元,筆者傾向視之為莊家股,因此升跌則大機會取決於背後莊家操作,公司估值及業務則較為次要。股價炒作與否,比較看重背後莊家操作,普通散戶很難滲透,而相較而言, 澳達控股 (9929) 比較值博。 另外,面對莊家股,看重公司會否回撥,若公開部份超額認購超過 14 倍,並需要進行回撥,上升空間便會減低,相反,若沒有進行回撥,那麼 升跌則大機會取決於背後莊家操作。所以,目前市況低迷反而令認購反應欠佳,令莊家更容易控制股價或有驚喜。不過,由於目前 武漢疫症大爆發,在這個未知因素發酵中, 股價 下跌風險可以非常大,因此投資者需要更留神。 免責聲明:以上信息並不構成任何投資建議,投資者需自行加以評估並承擔所有風險 招股書︰ 澳達控股 (9929) ︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0131/2020013100010_c.pdf 富石金融 (2263) ︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0131/2020013100020_c.pdf

大喜屋集團(6813)︰風險大‧宜保守

踏入 2020 年,首間公司招股就是 立足香港,主打日式放題料理的日菜餐廳集團的大喜屋集團 (6813) ,招股日期由 1 月 24 日至 2 月 4 日,預期 2 月 14 日上市。是次發售 1 億股, 90% 配售, 10% 公開發售 ,另有 15% 超額配股權 ,每股招股價為 1.6 元至 2 元,集資最多 2 億元, 按每手 2,000 股,入場費 4,040.31 元。獨家保薦人同人融資,同人融資過去兩年曾保薦六隻股份,首日升幅五升一跌,不過最近保薦登輝控股 (1692) 上市,股價首日下挫 33% ,表現令人失望。另外,綠鞋亦不保證,下跌風險可以非常大。 說回公司業務,本來港人對於日式放題料理的熱潮近年逐漸減退,而市場上同類型的餐廳亦多,因此業務競爭十分大,本身對於公司增長前景亦有所保留,加上近期武漢疫症大爆發,市民傾向留在家中用餐,作為餐飲股的大喜屋,勢必影響其上半年業績及投資氣氛。估值方面,若以上限價 2 元計算, 市值約 8 億元,以 19 年度經調整純利 約 9,871 萬元 計算,市盈率約 8.1 倍,不過由於公司預期 20 年度純利按年將會減少,市盈率將會向上調整。 總結,來到博弈層面,雖然公司業務為人熟悉,但由於公司集資額細,因此筆者傾向視之為莊家股。 短線方面,目前看來公司招股反應一般,若公開部份超額認購超過 14 倍,並需要進行回撥,虧損機會便會很大,相反,若沒有進行回撥,那麼 升跌則大機會取決於背後莊家操作。所以,目前市況低迷反而令認購反應欠佳,令莊家更容易控制股價或有驚喜。不過,由於目前 武漢疫症大爆發,在這個未知因素發酵中, 股價 下跌風險可以非常大,因此,值博率欠奉。 長線 方面,取決於公司長遠業績,由於公司業務競爭大,目前投資價值不大。 免責聲明:以上信息並不構成任何投資建議,投資者需自行加以評估並承擔所有風險 招股書︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0124/2020012400022_c.pdf

19年底新股反思及展望︰九毛九新石大熱跑出、艾德韋宣驢跡科技食相噁心

臨近 19 年底,超過 20 隻新股趕著上市,而踏入 1 月中,大部份亦已陸續上市,表現亦有好有壞,就讓筆者總結一下心得,亦在此做一個記錄。 九毛九 (9922) ︰大熱姿態順利跑出 大熱跑出固然就是九毛九 (9922) ,香港公開發售部分超額認購 636 倍,國際發售部分獲大幅超額認購,上限定價 6.6 元,回撥 50% 予公開,之前文章提到大熱之選、餐廳品牌知名度高,基石背景強勁,引入美資基金貝萊德當基石,值博率高,結果順利跑出,首日股價維持超過 40% 至 50% 升幅,相信有份打新的股民都能夠獲利。 新石文化 (1740) ︰抽中鬥快跑 第二隻跑出就是新石文化 (1740) ,香港公開發售部分超額認購 1,212 倍,國際發售部分獲大幅超額認購,但比較鬼異的是下限定價 0.5 元,可能是莊家股以此作為綽頭,方便炒高出貨,首日股價高開低走,打新的股民若在開市時賣出都能夠獲利,若選擇首日炒賣則大多都是虧損,早前文章已提及這類小型莊家股炒作,股價會非常波動,簡單來說就是抽中鬥快跑。 建橋教育 (1525) ︰質素高、下限定價跑出 第三隻跑出就是建橋教育 (1525) ,香港公開發售部分超額認購 3.52 倍,反應冷淡,由於不用回撥,加上公司下限定價 6.05 元,變相估值吸引,吸引不少基金買入,首日股價升至中間定價約 7 元水平,公司跑出主要是因為公司基本面良好,而無人問津,導致下限定價,這是跑出重點所在,此類股份是筆者日後玩新股值得研究的大方向。 小型莊家股︰莊家主導 其餘小型莊家股,有些明明公開發售部分超額認購少於 14 倍,不用回撥,但卻選擇回撥,派貨出街,這是擺明想下跌的表現,有些則明明公開發售部分超額認購多於 14 倍,需要回撥,但卻偏偏選擇國際配售不足額,下限定價,僅回撥兩成予公開,這是擺明想上升的表現。所以有些莊家股,可能猜中無人問津,但卻又偏偏選擇回撥,因此此類市值細少的公司,升跌取決最主要於背後莊家操作,純粹估一估運氣。 另外,有兩隻少許熱門的股價表現則未知人意,莊家食相更有點噁心,非常值得散戶們可以作為參考,引人為戒。 艾德韋宣 (9919) ︰推銷手法嘆為觀止 艾德韋宣 (9919) 香港公開發售部分超額認購 112 倍,中限定價 2.02 元,回撥 50% 予公開,這間

20隻新股簡評之小型股篇︰無人問津反是機會

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各位讀者好,先祝各位 2020 年一切順利,感謝大家支持!上一篇文章筆者簡評了 7 隻新股包括九毛九 (9922) 等,主要是市值大於 10 億元股份,比較著重公司基本業務因素的股份,有興趣可重溫文章。其餘 13 隻小型股份將於下文簡評 以下的 13 隻新股包括 2 隻創業板公司,市值全部少於 10 億元,此類市值細少的公司,升跌取決於認購反應,以及背後莊家操作,與公司的基本業務的關係相對較細 業務分類大致分為幾類︰ 1.     工程股︰文業集團 (1802) 、 CTR HOLDINGS(1416) 、華和控股 (9938) 2.     工業股︰雋思集團 (1412) 、曠世控股 (1925) 、佳辰控股 (1937) 3.     時尚服裝零售︰尚晉國際 (2528) 4.     清潔服務供應 商︰ HYGIEIA GROUP(1650) 5.     物流服務提供商︰ INFINITY L&T(1442) 6.     應用化學中間體供應商︰ GHW INTL(9933) 7.     電視劇的發行代理︰新石文化 (1740) 當中要數最受注目的是新石文化 (1740) ,相對上述 11 隻小型新股,業務比較特別,目前公開認購部份已錄得逾 200 倍超購,市場反應非常熾熱,坦白說筆者完全摸不著頭腦,為何那麼受歡迎?估計大部份人都是跟風,以人抽我抽的心態落注,估計最終超額數百倍,若運用孖展認購,由於中籤率極低,變相值博率降低,至於跟不跟風,筆者不懂分析,亦不會阻人發達,只在此提醍這只是小型莊家股炒作,股價會非常波動,投資者應按著自己投資風格及風險決定注碼 另外,其中有 3 隻是典型工程股、 3 隻是工業股、英文字母股有 4 隻, 11 隻當中有 3 隻是富強金融保薦,包括文業集團 (1802) 、 HYGIEIA GROUP(1650) 、 GHW INTL(9933) , 2 隻是興證國際保薦,包括尚晉國際 (2528) 、曠世控股 (1925) 這 11 隻小型股份,業務大部份屬於舊經濟類例如工程、工業,並不特別,業務上難有憧憬,暫且歸類為莊家股,此類市值細少的公司,升跌取決於認購反應,以及背後莊家操作。就算升,亦不是普通散戶可以駕馭的股票,宜留意風險管理。策略

20隻新股簡評之中大型股篇︰九毛九(9922)、滙景控股(9968)、建橋教育(1525)、驢跡科技(1745)、北控城市資源(3718)、中關村科技租賃(1601)、艾德韋宣(9919)

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各位讀者好,先祝各位 2020 年一切順利,感謝大家支持!由於 臨近 19 年底,變相有好多公司趕著上市,只因不想再製作新的財報報表, 19 年 12 月 30 日有 8 隻新股招股, 19 年 12 月 31 日更有 12 隻新股招股,由於太多隻新股同時招股,工作繁重,只能一次過分析。雖然有 20 隻新股同時招股,但質素參差不齊,筆者會把這些新股分類,並作出簡評。 較大型股 ( 市值 >30 億元 ) ︰ 九毛九 (9922) ︰在內地經營的品牌包括西北菜餐廳「九毛九」及酸菜魚食店「太二」,餐廳品牌知名度極高,公司近年收入增長快速。雖然公司估值頗高,但靠著內需板塊當旺,加上同業海底撈 (6862) 去年 9 月上市至今股價累升近八成,雖然估值極高,但股價卻愈升愈高,反映資金鍾愛內地餐廳品牌股,貪其增長高速。公司亦找來美資基金貝萊德當基石投資者,給予市場信心,雖然保薦人招銀國際表現一般,但利好因素已足夠蓋過。目前公開認購部份已錄得近百倍超購,市場反應非常熾熱 筆者亦曾於深圳光顧「太二」酸菜魚,的確是很多人光顧,公司日後發展關鍵在於能否維持市場熱度,熟客能否定時光顧形成習慣,並加開新鋪提升增長率 結論︰大熱之選、餐廳品牌知名度高、內地股民喜愛、憧憬成為海底撈第二、值博率極高,偱例講句投資者自行控制注碼風險 滙景控股 (9968) ︰專注於東莞的內房股,估值頗貴,內房新股難憧憬,估計上市初期僅靠保薦人中國銀河國際運用綠鞋制度,維持股價於招股價附近,因此總體來說,值博率欠奉 建橋教育 (1525) ︰營運上海建橋學 院,市盈率達 20 多倍,考慮公司近年收入增長近兩成,估值尚算合理,但並不吸引, 保薦人麥格理資本,起碼是外資,應會運用綠鞋制度穩住股價,風險上相對較低, 惟近期教育股表現一般,招股反應未必理想,招股價為 6.05 元至 7.73 元,範圍都大,或可博下限定價,但暗盤表現缺乏信心,或要留錢接暗盤, 因此總體來說,值博率中性,比較雞肋的選擇 驢跡科技 (1745) ︰中國最大的在線電子導覽提供商,製作一些介紹旅遊景區 APP , 18 年突然收入急增,估值亦不便宜,加上公司出售舊股,以及部份前期投資者不用禁售,亦沒有引入基石投資者,這削弱不少認購的信心,而保薦人建銀國際平平無奇。但由於公司帶點科技概