常達控股(1433)、奇士達(6918)、燁星集團(1941)、生興控股(1472)、蜆壳電業(2381)︰五股簡評

上周五及上周六共有七隻新股招股，分別是常達控股(1433)、奇士達(6918)、燁星集團(1941)、煜盛文化(1859)、生興控股(1472)、蜆壳電業(2381)、建中建設(589)，筆者將其分為兩類，首先是煜盛文化(1859)及建中建設(589)，兩股上市市值都是超過10億元(可參看筆者上篇文章)。

其餘5股的市值全是10億元以下，此類市值細少的公司，升跌取決於認購反應，以及背後莊家操作，與公司的基本業務的關係相對較細。

燁星集團(1941)︰

公司是一家物業管理服務供應商，向中國住宅及非住宅物業提供全面的物業管理及相關服務，主要收入來自京津冀地區，於19年中國物業百強企業中名列第48位，算是規模較細的物業管理公司。是次發售1億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.32元至1.58元，集資最多1.58億元，以上限價1.58元計算，市值約6.32億元，以19年預期經調整盈利約4,160萬元人民幣計算，市盈率約13.8倍。最引人注目的是公司引入恒基地產(012)聯席主席李家傑先生為基石投資者，同意認購2,100萬元，按中間價計算，約佔發售股份14.5%。獨家保薦人為同人融資。

既然興業物聯(9916)認購反應極好，燁星集團(1941)無論基本面、基石都較前者好，認購反應又怎會比前者差，就連招股期後者都要等待前者暗盤才載止，不過要留意前者開暗盤時，後者已經載止了，並不能改變申請注碼，若前者表現好，後者表現料亦會好，反之亦然，兩股可是命運共同體，唇寒齒亡的道理。根據目前認購反應十分熱烈，從打新角度，無疑是具備值博率，短線供求因素推高短期股價，短線或有一波炒作，不過由於認購反應料過千倍，更可能比前者認購倍數高，縱使用孖展去認購，中籤率是極低，升幅首一至兩成是給予孖展利息，這是打新者需要思考的因素。另外，燁星集團只是一隻規模十分小的物管股，基本因素一般，宜短不宜長，看長線必定揀選大型物管股。

常達控股(1433)︰

公司主要生產及銷售服裝標籤及裝飾產品，以上限價0.29元計算，市值約5.8億元，以19年預期經調整盈利約3,495萬元計算，市盈率約16.5倍，業務只是工業股一隻，無任何憧憬空間，獨家保薦人為千里碩，與深藍科技(1950)有點似，炒味比較濃郁，詳細分析可參考對上兩篇文章(簡評深藍科技的文章)，賭不賭閣下自行選擇。

奇士達(6918)︰

公司為智能互動式娛樂產品供應商，主要設計及製造智能互動式玩具及傳統玩具，以上限價1.47元計算，市值約7.64億元，以19年預期經調整盈利約3,797萬元人民幣計算，市盈率約18.2倍，獨家保薦人為民銀資本，過去兩年保薦四隻股份，當中包括小型科技股赤子城(1911)首日升93%，但其餘三隻表現失色，而由於公司業務只是工業股一隻，無任何憧憬空間，暫時估計奇士達與其餘三股同一命運。

生興控股(1472)︰

公司為香港總承建商，在承接各種土木工程方面擁有逾20年的經驗，為一隻典型的本地工程股，以上限價0.63元計算，市值約6.3億元，以19年(載至3月底)純利約5,135萬元計算，市盈率約12.2倍，典型工程股一隻，無任何憧憬空間，獨家保薦人信達國際，表現一般般，升跌莊家主要由發揮，結論，若沒有人認購才有少許值博率。

蜆壳電業(2381)︰

公司從事製造及出售電動工具以及採購及出售電風扇，以上限價0.38元計算，市值約5.7億元，19年預期經調整盈利約5,000萬元計算，市盈率約11.4倍，獨家保薦人為紅日資本，過去兩年保薦五隻股份上市，除了首日急升六成的TBKS(1960)外，其餘3跌、1平，但關鍵是這次發售3.75億股，由於本地公開發售及國際配售各佔50%，變相散戶持貨過多，對於上市初期並不是一個好跡象，寧願放棄。

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