移卡(9923)、海納智能(1645)︰兩股簡評
今日有兩隻新股招股，首先是移卡(9923)，公司由騰訊(700)財付通前任總經理劉穎麒於12年所創立，在內地主打中小型商戶電子支付服務，招股日期由5月20日至25日，預期6月1日上市，發售9,872.4股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為12.64元至16.64元，集資最多16.43億元，以上限價16.64元計算，市值約69億元，以19年經調整純利約3.01億元人民幣計算，市盈率約20.8倍。
公司最大賣點就是騰訊為公司前期投資者之一，上市後估計將持有公司約3%股權。另外，公司亦引入日本公司Recruit Holdings作基石投資者，約佔發售股份26.06%，設六個月禁售期。聯席保薦人為中信里昂、野村、農銀國際，穩定價格操作人為中信里昂，是次招股預期會15%超額分配股份，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，筆者視中信里昂為二線投行，不太可靠，沒有太大信心。很多文章都把移卡(9923)與匯付天下(1806)比較，於18年6月上市，上市價7.5元，同樣是主打高增長的支付服務公司，但現價只餘上市價的三成，反映資金對此類中小型支付服務公司存有戒心。是次保薦人並不討好、前期投資者騰訊只參與了A輪融資，而基石亦參與了B輪融資，變相其平均成本價十分低。
現時新股市場火熱，有少許概念的熱門股，超購都可以十分驚人，就如基本面一般的開拓藥業－B(9939)亦可以超購500倍以上，因此移卡(9923)超購或者又是數百倍以上，屆時又或有一返炒作，留給各位自行判斷，但筆者傾向保守。亦正如現時多隻無收入生物股(B股)大炒特炒，反而具盈利的中國生物製藥(1177)、石藥集團(1093)卻無人問津，真的有點像2000年的科網泡沫，面對如此情況，筆者都是陷入炒股迷思，究竟如何決擇？打新若太理性，或會錯過好多機會，但相反若太過進取，隨時損失不少，從來都不是易事。
另外，海納智能(1645)成立於11年，為於中國從事設計及生產製造一次性衛生用品(包括嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲及女性衛生巾)自動化機器之製造商，所謂的口罩概念股，招股日期由5月20日至25日，預期6月3日上市，發售1.16億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.08元至1.5元，集資最多1.74億元，以上限價1.5元計算，市值約6.96億元，以19年經調整純利約3,626萬元人民幣計算，市盈率約17.4倍，獨家保薦人為建泉融資，過去兩年保薦3隻股份上市，2升、1跌，表現平平無奇。
策略上，海納智能可以視之為莊家股，因此升跌則大機會取決於背後莊家操作，根據莊家股定律，無人問津才有值博率，可以預期股價會相當波動，投資者需自行控制風險。但整體上，值博率不高。
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