大喜屋集團(6813)︰風險大‧宜保守

踏入2020年，首間公司招股就是立足香港，主打日式放題料理的日菜餐廳集團的大喜屋集團(6813)，招股日期由1月24日至2月4日，預期2月14日上市。是次發售1億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.6元至2元，集資最多2億元， 按每手2,000股，入場費4,040.31元。獨家保薦人同人融資，同人融資過去兩年曾保薦六隻股份，首日升幅五升一跌，不過最近保薦登輝控股(1692)上市，股價首日下挫33%，表現令人失望。另外，綠鞋亦不保證，下跌風險可以非常大。

說回公司業務，本來港人對於日式放題料理的熱潮近年逐漸減退，而市場上同類型的餐廳亦多，因此業務競爭十分大，本身對於公司增長前景亦有所保留，加上近期武漢疫症大爆發，市民傾向留在家中用餐，作為餐飲股的大喜屋，勢必影響其上半年業績及投資氣氛。估值方面，若以上限價2元計算，市值約8億元，以19年度經調整純利約9,871萬元計算，市盈率約8.1倍，不過由於公司預期20年度純利按年將會減少，市盈率將會向上調整。

總結，來到博弈層面，雖然公司業務為人熟悉，但由於公司集資額細，因此筆者傾向視之為莊家股。短線方面，目前看來公司招股反應一般，若公開部份超額認購超過14倍，並需要進行回撥，虧損機會便會很大，相反，若沒有進行回撥，那麼升跌則大機會取決於背後莊家操作。所以，目前市況低迷反而令認購反應欠佳，令莊家更容易控制股價或有驚喜。不過，由於目前武漢疫症大爆發，在這個未知因素發酵中，股價下跌風險可以非常大，因此，值博率欠奉。

長線方面，取決於公司長遠業績，由於公司業務競爭大，目前投資價值不大。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0124/2020012400022_c.pdf