興業物聯(9916)、偉源控股(1343)︰兩股簡評
昨日美股道指急挫逾1,000點，隨著外圍轉弱，港股近期亦回吐，不過A股人造牛市卻力撐港股。新股方面，今日有兩隻小型新股逆市招股，分別是興業物聯(9916)及偉源控股(1343)。
興業物聯(9916)是一間河南省的物業管理服務供應商，發售1億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.5元至2元，集資最多2億元，以上限價2元計算，市值約8億元，以19年預期經調整盈利約4,410萬元人民幣計算，市盈率約16.5倍。
興業物聯是一間規模十分細少的物業管理服務供應商，在管物業是由正商集團開發，正商集團是中國房地產開發商，大部份公司收入來自河南省，而公司主要提供非住宅物業提供物業管理及增值服務。管理商業物業的毛利率及每月每平方米人民幣較住宅物業為高，但穩定度則較為遜色。
公司於19年位列於中國物業服務百強企業排行榜第67位，可見規模十分細，要知道物管股非常看重母公司實力，那些大型物管股例如︰碧桂園服務(6098)、中海物業(2669)等龍頭股估值遠遠較小型物管股估值高，因此，公司雖然貴為港股當旺的物管股，但由於公司規模細，市盈率十幾倍，估值不算便宜，長線投資價值成疑。
不過，打新並不是價值投資，看重的反而是短線投機值博率，興業物聯為港股當旺的物管股，業務上是吸引力，具有炒作概念，加上公司市值細，容易炒作一波，如對上三隻小型物管股銀城生活服務(1922)、鑫苑服務(1895)、和泓服務(6093)首日上市股價都是非常強勢。保薦人是中泰國際，綠鞋機會一半，而中泰對上一次保薦新石文化(1740)認購反應非常好，但當然未必有好強的參考性。
筆者總結19年底新股熱潮的感想，認為是次非常取決於認購反應，若認購反應超級好，超額認購超過200倍，短線供求因素推高短期股價，短線或有一波炒作，若認購反應欠佳，公司下限定價兼發售股份不用回撥予公眾，短線股價或有上升空間。相反，若然超購數十倍，需要回撥但同時間認購反應一般，值博率就下降。
再講講偉源控股(1343)，公司是一間位於新加坡的承建商，並專門提供土木工程公用事業工程已逾28年，發售2.66億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為0.48元至0.6元，集資最多1.6億元，以上限價0.6元計算，市值約6.384億元。
當知道公司是一間新加坡工程股，這類股份特點就是集資額細，市值約5至7億元，典型的莊家股，因此升跌則大機會取決於背後莊家操作，公司估值及業務則較為次要。而是次獨家保薦人均富融資，過去兩年保薦7隻股份上市，首日2升5跌，表現非常差，相對上值博率頗低，從保薦記錄來看，寧願保守。結論，若沒有人認購才有少許值博率。
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