農夫山泉前膽─貴買貴賣

好耐沒有更新網址，緣於近期港股沒有新股上市，而從網上消息得知，中國飲用水生產商農夫山泉傳下周一(8月24日)招股，暫定9月初上市，料出售約13.8億股，集資10億美元(約78億港元)，中金及摩根士丹利為其聯席保薦人。從基本面來看，農夫山泉是被譽為水中茅台的大型內需股，這是一隻不折不扣的基金愛股，可以預期認購反應十分熱烈。

有不少分析認為估值十分昂貴，不過作為一個打新的普通散戶，估值並不是我們能力範圍去判斷。就如思摩爾(6969)可以在上市初期狂升，升到懷疑人生，由12.4元招股價一個月升到45元，本身從招股價來看，其實估值就已經不便宜，但亦可從招股價升多兩倍多，難道電子煙真的識飛嗎？說白點這就是基金的定價權，基金認為值多少就多少。而移卡(9923)更是升得無厘頭，16元升至80元，這亦是基金手握定價權的例子。因此，散戶只得兩條路，一是不要參與，否則就是接受遊戲規則，因此作為打新的散戶，若然是基金愛股，就盲目跟風，反正港股新股機制保護散戶。所以縱使農夫山泉估值高昂，亦只能來一個貴買貴賣，都不要錯過。

更何況新股較已上市的股份更容易掌握，上市首日甚至是暗盤，股價一高開就可以離場，只要做好風險管理，估算獲分配股份在控制範圍之內，其實打新較選股容易，所以近期新股市場愈來愈多資金入場，就如思摩爾(6969)、移卡(9923)、華夏視聽教育(1981)，多隻新股上市後股價愈升愈有，估值貴上更貴，這是一個新現象。或是資金貪新股沒有蟹貨，容易將股價推上。

更重要的是在目前量寬環境下，資金變得不值錢，各樣優質資產不斷升值，就連股神巴郡都改變初哀，購入認為當初沒有價值的金礦股，就知道當QE不斷消耗我們的購買力，只能購入資產對抗。不論是新股、優質股票、黃金、地產、樓、古董甚至是加密貨幣都可以，總之不要現金。若擔心手上資產價格波動大，注碼控制風險就是最佳方法。

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