華住集團(1179)︰中概股+高盛，你懂的

繼令人失望的百勝中國(9987)第二上市後，再有中概股來港招股，中國第二大及全球第九大的酒店集團的華住集團(1179)，招股日期由9月11日至16日，預期9月22日上市，發售2,042.2萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購13倍至少於45倍，公開發售比例將由10%增至14%，45倍至少於91倍即增至19%，認購91倍或以上則回撥至37%。

每股招股價上限為368元，集資最多約75億元，與其他第二上市的中概股一樣，不設招股價下限，發售股份價格將參照9月16日在美股收市價去釐定，按每手50股，入場費18,585.42元，以上限價368元計算，市值約1,168.21億元，以19年盈利約17.6億人民幣計算，市盈率約60倍。

公司於10年3月26日起於納斯達克上市，股票代號為HTHT，上日(9月10日)收市價為41.75美元(約323.56港元)，是次來港作第二上市。華住集團為中國第二大及全球第九大的酒店集團，可以想像到在疫情仍然持續下，酒店業務自然大受打擊，因此公司今年上半年都錄得虧損。

有不少資金早已部署公司將在港股第二上市，雖然近月美股炒舊經濟復甦，但美股股價竟由3月25美元升至日前的46美元，累積升幅驚人，近日有一些投資者獲利，股價昨晚跌至41.75美元。公司主要業務為酒店業，自然受到疫情所拖累，業務恢復需時，更不用說業績增長，但近日美股股價竟然炒至高位，如果是科技股，筆者尚算明白，但竟然是一隻酒店股炒至高位，因此是次值博率極低。

而聯席保薦人為高盛、招銀，價格穩定人為高盛，經過百勝中國一役，筆者已對高盛失去信心，淪為中金之流。被高盛傷害一次，難道又想被傷害第二次？雖然凡事都有破例，但目前有多隻新股(樂享互動)正在招股中，或是正準備招股(嘉和生物、藍月亮等)，在這麼多選擇下，自然不用認購值博率極低的華住集團。

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招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0911/2020091100020_c.pdf