雲頂新耀-B(1952)︰執少許大戶留下的餅碎

明源雲(909)如入無人之境，今日掛牌，開報25.8元，較招股價16.5元，高56.4%，所以昨日都在文章特意提醒大家，別在暗盤過早沽出，畢竟公司有多知強勁基石支持，不用太擔心，若暗盤太快沽出就十分可惜。美股納指昨日表現不俗，明源雲執筆時更曾升穿28元，較招股價升70%，目前已是金蝶(268)市值近八成，從估值上看，已經是極度昂貴，當然新股短線需求大供應少，股價當然可以繼續向上，但筆者就決定先離場，袋袋平安。

繼嘉和生物-B(6998)日前招股後，再有一隻生物製藥公司來港招股，雲頂新耀-B(1952)招股日期由9月25日至30日，預期10月9日上市，發售6,354.7萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為50元至55元，集資最多34.95億元，按每手500股，入場費27,777.12元，以上限價55元計算，市值約156.03億元。聯席保薦人為高盛、美林，穩定價格人為高盛，是次引入16名基石投資者，包括新加坡政府投資公司、貝萊德基金、高瓴資本、奧博資本等，取貨逾50%，設六個月禁售期，如此強大陣容，誰做保薦人都不重要。

總結，散戶基本上看不明醫藥股業務，業務是甚麼，其實是不重要，只需要看公司股東陣容，雲頂新耀投資者包括高瓴資本、淡馬錫、貝萊德、新加坡政府投資公司等，當大家看到前期投資者陣容星光熠熠，與嘉和生物一樣，又是一隻超購千倍的新股，在眾多知名基石的支持下，上市首日股價基本上必定急升，但在中籤率極低的情況下，微利會有，厚利則困難，但在低風險的情況下，回報有限亦是合理。不過臨近季結，銀行水緊，似乎搶孖展都十分困難，十分無奈。

突然感嘆，雲頂新耀於17年7月由私募基金CBC集團創立，短短3年間，就靠著醫藥研發，一開始就以折讓價集資，尋找同行做前期投資者，經過幾輪融資後，最終於20年9月招股，上市估值達至150億元。所謂的股票市場，其實就是私募基金的遊戲，用3年間創造一間公司，基礎股東全是同行，由於大家都知在大戶力撐下，股價必定上升，上市發新股讓散戶瘋搶，公司又順利集資，而在私募基金贏大錢後，又可以創造另一間公司，過程中散戶就執少許大戶留下的餅碎。

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招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0925/2020092500048_c.pdf