華潤萬象生活(1209)︰與恒大物業一樣 只適合打新老手

本周新股潮，今日輪到華潤萬象生活(1209)招股，招股日期由11月25日至12月1日，預期12月9日上市，發售5.5億股，95%配售，5%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購15倍至少於50倍，公開發售比例將由5%增至7.5%，50倍至少於100倍即增至10%，認購100倍或以上則回撥至20%，華潤置地股東將獲提供優先發售中合共5,500萬股預留股份，每股招股價為18.6元至22.3元，集資最多122.65億元，按每手200股，入場費4,504.94元，以上限價計算，市值約490.6億元，若以20年首六個月純利，估算今年純利約為7.22億人民幣，市盈率約61倍。聯席保薦人為建銀國際、中金、花旗、高盛，穩定價格人為高盛。

華潤萬象生活(1209)為華潤置地(1109)旗下物管公司，是中國領先的物業管理及商業運營服務供應商，按19年中國所有物業管理公司的物業管理服務收入計算，公司排名第五。對比恒大物管，估值比較貴，不過，賣點就是旗下商業物管十分出色，按中國所管理的重奢購物中心數目計算，公司排名首位。公司旗下購物中心品牌「萬象城」及「萬象匯」以及強大的商業運營管理能力享譽中國。加上母公司華潤置地比較穩建，旗下商場口碑不俗，令華潤萬象商業吸引力提升。同時亦引入是次引入7位基石投資者，以提高投資者的信心，包括新加坡政府投資公司(GIC)、高瓴資本、中國平安、Cephei、Matthews銘基國際投資、中國國有企業結構調整基金、GLP普洛斯，合共認購6.5億美元(約50.7億港元)，按中間價計算，約佔發售股份44.8%，設六個月禁售期。

不過，物管股都是那個老問題，就是近期太多物管股上市，這將限制了短線爆發力，可以預期恒大物業(6666)及華潤萬象生活(1209)短線升幅有限，入場者都是博中下限定價，希望可以有一定的水位獲利，因此只適合一些可以承接較大風險的投資者。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

留言

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

BENG SOON MACH(1987)︰賭不賭 自行決定

港股新股市場暢旺，細細隻新加坡工程字母股趁勢來港集資， BENG SOON MACH(1987) 是新加坡最大的拆除服務供應商，佔去年約 33.2% 的市場份額。公司於新加坡主要經營公營及私營部門的拆除服務業務逾 26 年，並在包括拆除發電站、化工廠、高層商業及住宅物業、橋樑及海洋建築物在內的各類建築物及構築物方面頗有經驗。公司業務並無吸引力，不用細看，唯 一賣點就是來自 新加坡 的字母工程股，市值細，或吸引部份資金進行炒作 。 招股日期由 10 月 22 日至 25 日，預期 11 月 8 日上市，是次招股發售 2.5 億 股， 90% 配售， 10% 公開發售 ，另有 15% 超額配股權 ，每股招股價為 0.5 元至 0.7 元，集資最多 1.75 億 元，按每手 4,000 股，入場費 2,828.22 元，以上限價 0.7 元計算， 市值約 7 億元，以 18 年 經調整純利 約 637 萬新加坡元 計算，市盈率約 19 倍，估值昂貴。 獨家保薦人為 竤信，穩定價格人 是平安證券， 竤信過去兩年未有 保薦記錄， 雖然是次招股有機會 15% 超額配股權，而行使機會較難預計，若公司能作出超額分配， 保薦人可利用 綠鞋制度去拓價，實行穩定價格。但由於這存在不穩定因素，不能寄予厚望。 總結，來到博弈層面， 短線方面，簡單而言， 公司的賣點 細隻、新加坡、工程、字母，純粹賭博，不過公司於 18 年 3 月向一名前期投資者發售股權，佔上市後股權 9.44% ，發售價為較招股中間價折讓 73.5% ，並無禁售期，小心前期投資者上市初段便沽貨。由於公司業務並不吸引， 因此 關鍵在於 認購熱度，若無人認購，公司才有機會下限定價，值博率提升，一旦認購很熱，值博率下降。總體來說，升跌取決於認購反應、首日市場反應，以及背後莊家操作，非常難判斷，但理性上，筆者自覺此股值博率一般。賭不賭，自行決定。 長線 方面，暫時看不到投資價值。 免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險 招股書︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1022/2019102200008_c.pdf
閱讀完整內容

樂享互動(6988)︰跟風就是 愈想愈無謂

圖片
樂享互動 (6988) 終於招股了，招股日期由 9 月 10 日至 15 日，預期 9 月 23 日上市，發售 約 5.44 億 股， 90% 配售， 10% 公開發售 ，另有 15% 超額配股權， 每股招股價為 2.14 元至 3.21 元，集資最多 17.45 億 元，按每手 1,000 股，入場費 3,242.35 元，以上限價 3.21 元計算， 市值約 69.81 億元，以 19 年經調整純利 約 8,772 萬人民幣 計算，市盈率約 72 倍。 聯席保薦人為中信建投、招商證券、交銀國際，穩定價格操作人為軟庫中華，近期中信建投保薦表現一般，反之同為中信系的中信里昂保薦股份則表現強勁，如思摩爾國際 (6969) 、移卡 (9923) 。 招股價介乎 2.14 至 3.21 元，招股價範圍相當闊，這不是一個利好訊號，代表公司不肯定到底如何估值，若認購反應好，管理層就拿到盡，而集資最多 17.5 億元， 市值達 70 億元，估值相當昂貴，當然若市況氣氛好，價格是可以扭曲，但這並不保證。 公司引入 4 名基石投資者，包括美國知名家族辦公室 Crede Capital Group 旗下投資機構 Acuitas Capital 、 阿布扎比旗下基金 Capital Investment 、 嘉實基金 、移卡 (9923) ，合共投資 2,700 萬美元，按中間價計算，約佔發售股份 14.4% ，拿貨比例略嫌太少。上篇文章提及， 由於 福祿控股早於 樂享互動上市，兩者業務同樣是屬於新經濟，一旦 福祿控股表現失色，其實 樂享互動都會受到拖累，因此這是一個博弈的想法，筆者十分認同。 綜合而言，公司近年收入增長及純長十分快速，預期今年上半年收益及毛利按年均增加 50% 以上，業績十分亮麗。亦被媒體冠以 「中國版 TTD 」，背靠內地自媒體浪潮，似乎想增添炒作氣氛，雖然公司業務前景佳，基本因素好，惟招股價太闊、估值 相當昂貴等因素則令值博率下降。 當然在目前新股熱潮延續時，其實 主要是看看孖展認購反應以及 認購倍數，若然預期認購反應不錯，料超購數百倍，值博率就會提升，但不論是福祿控股還是樂享互動，認購反應奇佳，都是跟風認購，佳為上策，在超購數百倍的背後，由於中籤率低，獲分配股份變少，實質已降低了風險。雖然隨著參與人數上升，回報亦下降，但又有何選擇呢？目前新股市場
閱讀完整內容

Hygieia Group(1650)︰少碰為妙

上周五來了一隻莊家股招股， Hygieia Group(1650) 曾於去年底招股，不過後來擱置上市，現時捲土重來，兩次招股價與發行股數都是相同。招股日期由 6 月 12 日至 19 日，預期 7 月 3 日上市，發售 5 億股， 90% 配售， 10% 公開發售，另有 15% 超額配股權，每股招股價為 0.25 元至 0.3 元，集資最多 1.5 億元，以上限價 0.3 元計算，市值約 6 億元，以 19 年經調整純利約 612 萬新加坡元計算，市盈率約 17.6 倍。 公司為總部位於新加坡的環境服務行業的知名普通清潔服務供應商，並於新加坡及泰國開展業務，獨家保薦人為富強金融資本，其實 Hygieia Group 可以視之為莊家股，因此升跌則大機會取決於背後莊家操作，根據莊家股定律，無人問津才有值博率，可以預期股價會相當波動，投資者需自行控制風險。 不過，對於普通投資者，筆者非常不建議各位去參與這些小型莊家股，無論上市前認購或者上市後買賣都不建議，因為股價升跌大多掌握在莊家手上，散戶們是不夠莊家鬥的，所以值博率是十分低。 另外，三隻醫療相關股份海吉亞醫療、永泰生物及康基醫療即將招股，其中海吉亞醫療有摩根士丹利作保薦，而康基醫療有高盛作保薦，外資大行護航，招股反應料會十分熱烈，既然有火熱新股即將招股，有傳海吉亞醫療及永泰生物及康基醫療將於 6 月 16 日 ( 周二 ) 招股，加上 6 月底將會有一批新股趕上市，因此資金將會十分緊掘，所以又何必選擇一些欠值博率呢？ 免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險
閱讀完整內容