藥明巨諾上市後簡評︰醫藥B股供應增 光芒褪色

近兩日，再有多三隻股份招股，分別是亞東集團(1795)、祥生控股(2599)、上坤地產(6900)。亞東集團(1795)主要從事設計、加工及銷售紡織面料產品，於2011年成立，上市市值僅約6億元，莊家股一隻，不用多看。

祥生控股(2599)為中型的內房公司，以上限價計算，市值約186億元，而上坤地產(6900)屬一間偏小型內房股，以上限價計算，市值約50億元，由於內房並不是市場焦點板塊，加上在港上市的內房數量非常多，剔弱了招股熱度。普遍內房股上市初期，股價都無甚表現，打新並不值博。

藥明巨諾-B(2126)今日首日掛牌，開報24.35元，較招股價23.8元，高2.3%，該股公開發售獲超額認購448.42倍，國際配售獲超額認購，達27.5倍。縱使認購反應不錯，但亦無助股價急升，執筆時股價徘徊於24元水平，僅僅守穩招股價。

由於近期醫藥B股表現欠佳，看看嘉和生物-B(6998)、雲頂新耀-B(1952)的表現，藥明巨諾上市初段的表現欠佳，但由於公司上市市值不足100億元，定價還算克制，在與螞蟻撞期下，認購反應卻又不錯，加上「藥明」效應，有不少基金在接近招股價附近買入，令股價守得住招股價，不用破發。而港股市場上愈來愈多醫藥B股上市，在供應增多下，縱使明星醫藥B股亦變得光芒褪色，而一些缺乏前景的醫藥B股，股價更每況愈下，亦提醒了各位投資者，不要盲目打醫藥B股。

上兩個月新股市場十分瘋狂，基本上大部份熱門新股首日都上市都高開，吸引大量資金進場炒作，每隻大熱新股至少錄得逾500倍超購，十分誇張，因此隨後不少公司眼見新股如此火爆，都傾向以高估值上市，當新股熱情冷卻，估值又定得過高下，新上市股份表現自然遜色，甚至破發收場，先聲藥業(2096)就是好例子，在接二連三的新股破發，已反映新股已進入調整期，投資者不宜再盲目打新，需要更注重公司的基本因素及估值。

螞蟻集團(6688)即將上市，早前文章提及值博率很高，因為公司名氣度極高，全民參與，贏就齊齊贏，輸就有人陪，加上此股為絕對的科網巨企，如果股價上市後失色，這樣所有科網巨企都不用買，因此基金大機會力撐股價，回報確定性極高。

但在螞蟻集團上市後，除了具名氣新股外，看來要審慎而行。抽新股十分講求市場氣氛，公司業務雖然重要，但在短線供求下，投資氣氛就更為重要。在缺乏氣氛下，講求的就是公司的基本業務及估值。投資界有一句名言，跌市看估值。

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