春城熱力(1853)︰投資不過山海關
臨近今年第三季完結前，愈來愈多公司趕上市，春城熱力(1853)是吉林省最大的供熱服務提供商，若按18年供熱服務面積計。供熱是公司的核心業務，在長春市有超過20年的經營歷史，控股股東是長春熱力集團，公司屬一隻國企股。公司已在長春市及吉林省供熱行業建立了領先地位及豐富經驗，佔去年收入約65%，另外公司亦提供建設、維護及設計服務，該等服務包括工程建設、工程維護、設計服務及電氣及儀錶維護維修。
公司於9月27日起招股，至10月17日載止，招股期間非常長，發售1.167億H股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.9元至2.5元，集資最多2.92億元， 按每手2,500股，入場費6,312.98元，以上限價2.5元計算，市值約11.67億元，以18年盈利約1.02億元人民幣計算，市盈率約10倍。是次招股定價相當闊(1.9元至2.5元)，若下限定價，市盈率降至約7倍多，比較合理。
獨家保薦人是中銀國際，穩定價格人同樣是中銀國際，由於公司屬於國企股，暫時估計是次招股預期會15%超額分配股份，中銀國際算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料下跌風險有限。
總結，來到博弈層面，短線方面，公司招股期極長，直至10月17日才載止，這並不是好訊號，反映公司需要時間去物色機構投資者，加上公司並沒有引入基石投資者，這又扣了一點分數。另外，公司業務屬公用業務，業務上難有憧憬，股價短期料平穩，雖然預期股價短線下跌空間有限，但正如一隻內銀股申請上市，短線獲利空間有限，散戶們根本沒有意慾去認購，更要承擔看不到風險，整體來說，並不值博。
長線方面，內地社會流傳一句俗語「投資不過山海關」，再者公司規模細，市值約11億元，而在港股市場，有更多更好的內地供電股可供投資者選擇。
免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險
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