中國鵬飛(3348)︰基石拿一半貨
再講講隻中國鵬飛(3348)，為中國及全球市場領先的回轉窯、粉磨設備及相關設備製造商，在業內經營逾20年。按收益計，於18年，公司是中國及全球市場的最大回轉窯及其相關設備供應商，市場份額分別為22.0%及13.3%。
招股日期由10月31日至11月7日，預期11月15日上市，是次發售1.25億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為1.05元至1.58元，集資最多1.97億元，按每手2,000股，入場費3,191.84元，以上限價1.58元計算，市值約7.9億元，以18年經調整純利約8,427萬元人民幣計算，市盈率約8.1倍，由於公司業務屬工業股，業務上難有憧憬，估值低是合理。
獨家保薦人是安信國際，穩定價格人同樣是安信國際，過去三年保薦兩隻股份，捷利交易寶(8017)及福紡控股(8506)，首日分別下跌27%及14%，表現非常差，而最近一隻是綠新親水膠體(1084)，夾正最近新股熱潮，首日錄得上升。雖然是次招股有機會15%超額配股權，而行使機會較難預計，若公司能作出超額分配，保薦人可利用綠鞋制度去拓價，實行穩定價格。但由於這存在不穩定因素，不能寄予厚望。
唯一比較特別的是公司引入三名基石投資者，包括中國高速傳動(658)、江蘇省蘇中建設集團，以及Peak Holding，分別認購3,000萬元、2,340萬元及2,900萬元股份，按中間價計算，約佔發售股份50.1%，設六個月禁售期，變相一開始貨源較少。
總結，來到博弈層面，短線方面，公司業務屬工業股，業務上難有憧憬，但估值定得夠低，勉強鎖定了風險，而公司引入三名基石投資者，以中間價計算，拿了約一半發售股份，算是不錯，而另一個關鍵位是，是次招股定價相當闊(1.05元至1.58元)，高低位相差高達34%，若下限定價，值博率便大幅提升，因此若認購反應欠佳，值博率便相應提升，注碼方面，投資者自行平衡風險。
長線方面，由於公司業務屬工業股，業務上難有憧憬，相信普遍投資者不會對公司業務有興趣。
免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險
招股書︰
留言
張貼留言