邁科管業(1553)︰舊經濟 沒綠鞋

今日有兩隻新股招股，第二隻是邁科管業(1553)主要從事標準預製管道接頭產品及鋼管產品的製造及銷售，按出口噸數計算，公司於18年在中國標準預製管道接頭行業排行第一，佔7.1%的市場份額，而於18年在中國鋼管製造行業則佔0.2%的市場份額。由於部份公司產品會出口至美國，財務表現難免受到中美貿易緊張局勢不利影響。

招股日期由11月29日至12月9日，預期12月18日上市，發售9,840萬股，90%配售，10%公開發售，每股招股價為1.86元至2.4元，集資最多2.36億元，按每手2,000股，入場費4,848.37元，以上限價2.4元計算，市值約10.41億元，以18年經調整純利約5,666萬元計算，市盈率約16倍，由於公司業務屬工業股，業務上難有憧憬，估值並不吸引。

獨家保薦人富強金融，過去兩年曾保薦六隻股份，首日表現五升一跌，不過最近保薦世紀聯合(1959)首日下挫28%，不得不防。是次招股並不會行使超額配股權，沒有綠鞋制度，因此保薦人不會穩定價格，所以公司上市後股價下跌空間可以是十分大，投資者自行平衡風險。公司引入上海恆源國際投資有限公司作為基石投資者，同意認購2,200萬股股份，按中間價計算，約佔發售股份22.4%，設六個月禁售期。公司於19年3月向Meining先生發售股權，佔上市前股權2.999%，發售價為較招股中間價折讓約39.13%，並設六個月禁售期。

總結，來到博弈層面，短線方面，由於公司是一隻典型工業股，業務並不吸引，更要受累中美貿易戰。基石拿兩成貨，但沒有引入綠鞋，保薦人富強金融最近保薦世紀聯合(1959)首日下挫28%，不得不防，牌面並不討好，但畢竟公司市值細少，若認購反應冷淡，莊家或會炒上散貨。總體來說，值博率欠奉，升跌取決於認購反應，以及背後莊家操作。

長線方面，一隻典型工業股，暫時看不到投資價值。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1129/2019112900020_c.pdf