景業名邦(2231)︰內房業務難憧憬
今日有兩隻新股招股，一隻是馬來西亞互聯網管理服務提供商NOMAD TECH(8645)，公司以創業板形式上市，英文字母股，純粹賭博，沒甚麼東西可以談。另一隻是景業名邦(2231)是由雅居樂(3383)副主席陳卓賢長子陳思銘創立的內房公司，主要於廣東省及海南省供應住宅物業，公司主要業務是內房發展商，由年僅30歲的陳思銘在2013年創立公司，他是雅居樂(3383)副主席陳卓賢長子，招股書提到，陳思銘的初步資金由家庭提供，雅居樂與景業名邦關係密切，例如公司副主席劉華鍚是前雅居樂副總裁，總裁鄭紅是前雅居樂總裁助理。
招股日期由11月25日至28日，預期12月5日上市，發售4億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為2.91元至3.63元，集資最多14.52億元，按每手1,000股，入場費3,666.58元，以上限價3.63元計算，市值約58.08億元，以18年盈利約3.86億元人民幣計算，市盈率約13倍，由於公司屬於內房股，估值不算吸引。
獨家保薦人是星展銀行，穩定價格人同樣是農銀國際，星展銀行過去兩年保薦一隻股份，表現沒有太大參考性。雖然是次招股有機會15%超額配股權，而行使機會較難預計，若公司能作出超額分配，保薦人可利用綠鞋制度去拓價，實行穩定價格。但由於這存在不穩定因素，不能寄予厚望。是次公司引入兩名基石投資者，包括TCL實業控股及內房中洲投資(深交所股份代號：000042)大股東黃光苗各認購2億元，按中間價計算，約佔發售股份30.28%，設六個月禁售期。
總結，來到博弈層面，短線方面，由於公司屬於內房股，公司與雅居樂關係密切，估值不算吸引，欠缺炒作亮點，保薦人星展銀行質素一般，基石拿逾三成貨，但並無任何指標性。最近上市兩隻內房股包括中國天保集團(1427)、新力控股集團(2103)，上市後表現一般，上市初期僅靠保薦人運用綠鞋制度，維持股價於招股價附近，估計同是內房股景業名邦的上市初期走勢會類近，因此總體來說，值博率欠奉。
長線方面，需視乎公司業績及經營狀況，以及中國對於內房的政策。
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