招商局商業房託(1503)︰適合作長線收息

今日有三隻新股招股，第二隻是招商局商業房託(1503)，由招商局置業(978)擔任房託管理人，由在深交所上市的招商蛇口(SZ:001979)分拆出來，目前持有位於深圳市南山區寫字樓及商場等5處物業，分別是新時代廣場、數碼大廈、科技大廈、科技大廈二期及花園城，收入來源主要是客戶租金，十分穩定，公司是以房託形式上市，按例將不少於可供分派收入90%的款項用作派息，適合長線投資者收息之用。

招股日期由11月28日至12月3日，預期12月10日上市，發售7.5億個基金單位，90%配售，10%公開發售，另有5%超額配股權。每基金單位定價為3.42元至4元，集資最多30億元，按每手1,000股，入場費4,040.31元，以上限價4元計算，市值約45.1億元，公司預期預料年收益率5.9%至6.9%，接近同業越秀房產信託基金(405)周息率約6厘。獨家上市代理人花旗環球，尚算可靠。

總結，來到博弈層面，短線方面，由於公司是以商業房託形式上市，按例將不少於可供分派收入90%的款項用作派息，適合長線投資者收息之用，並不適宜短炒。是次招股價3.42元至4元，上下限相差近15%，短線著眼點應該放在博公司下限定價，若上限定價，相信沒有肉食，整體而言，就是風險有限，但回報亦有限，並不適宜短炒。

長線方面，目前持有位於深圳市南山區寫字樓及商場等5處物業，收入穩定，加上按例將不少於可供分派收入90%的款項用作派息，不少投資者會長線持有以作收息之用，都是一個不俗選擇，風險就是人民幣匯率下跌。若有意長線持有，建議分段吸納。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1128/2019112800126_c.pdf