硅谷天堂黃金(1342)︰業務仍虧損 宜謹慎

今日有一隻新股招股，硅谷天堂黃金(1342)主要業務為開採含金礦石並將其精煉成合質金錠，收益主要源自黃金銷售，為在南非排名第四的黃金開採公司。公司於15年3月在香港註冊成立，通過收購VMR在南非開始涉足黃金開採行業。公司資產組合包括兩個地下的金礦資產及兩個加工廠。

招股日期由11月8日至18日，預期11月25日上市，發售8,044萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為13.1元至17.5元，集資最多14.07億元，按每手200股，入場費3,535.27元，以上限價17.5元計算，市值約56.3億元。公司過去兩年錄得虧捐，主要是銷售成本錄得上升導致虧損，而公司預計明年產量將會持續爬升，並可實現盈利，這些管理層美麗的憧憬，作為投資者暫可忽視，重點是公司仍處於虧損狀態，而業務亦無任何憧憬，投資風險頗高。獨家保薦人為中信里昂，穩定價格操作人為中信里昂，是次招股預期會15%超額分配股份，中信里昂往績一般，比一般中資行可靠，但表現遜色於外資行，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定。

總結，來到博弈層面，短線方面，由於公司仍然錄得虧損，加上業務不是市場所愛，獨家保薦人中信里昂往績一般，唯一可取的是引入3名基石投資者，包括招金礦業(1818)、鵬欣環球資源(600490.SH)及紫金礦業(2899)，按中間價計算，合共認購約32.5%發售股份，但這些基石幾乎都是同一個行業的企業入股，同業入股可能是未來生意合作，或是害怕對手強大，購買少量競爭對手股份作保險，但這並沒任何的前膽意義。整體上，筆者認為值博率偏低，不申也罷，估計認購反應欠佳，變相暗盤破發的機會不少，寧願等待暗盤偷襲機會。

長線方面，需要視乎公司能否在明年轉虧為盈，但這些資源股屬舊經濟股，目前不是市場所愛。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1108/2019110800032_c.pdf