螞蟻集團(6688)︰四千蚊入場 全民抽獎

全城矚目的螞蟻集團(6688)今日開始招股，招股日期由10月27日至30日，預期11月5日上市，發售16.71億股H股，97.5%配售，2.5%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購10倍至少於15倍，公開發售比例將由2.5%增至5%，15倍至少於20倍即增至7.5%，認購20倍或以上則回撥至10%。每股招股價為80元，集資最多1,336億元，上海科創板A股方面，同樣發售16.71億股A股，螞蟻集團(688688.SH)發行價格為每股68.8元人民幣。H股按每手50股，入場費4,040.31元，以招股價80元計算，市值約24,301.1億元，若以20年首六個月純利，估算今年純利約為424.6億人民幣，市盈率約50倍。

螞蟻集團是中國最大的移動支付平台支付寶的母公司，也是全球領先的金融科技開放平台，致力於以科技推動包括金融服務業在內的全球現代服務業的數碼化升級，攜手合作夥伴為消費者和小微企業提供普惠、綠色、可持續的服務。公司收入來自兩大平台，數位支付平台︰按照支付量向商家收取手續費、數位金融科技平台︰主要以技術服務費的形式取得收入，以及通過從事消費信貸、小微經營者信貸、資產管理及保險業務的持牌子公司產生收入，主要為更好地創新金融產品及服務。

截至20年6月底止12個月期間，通過公司平台完成的中國內地總支付交易規模達到118萬億人民幣，旗下支付寶APP服務超過10億用戶和超過8,000萬商家。公司19年收入達1,206億人民幣，按年增近四成，而截至20年9月底止九個月，收入由19年同期的829億元人民幣增長43%至1,181億元人民幣，過去三年收入增長迅速，主要來自數字金融科技平台收入的增長，其次為數字支付與商家服務收入的增長。

聯席保薦人為花旗、摩根大通、摩根士丹利、中金，價格穩定人為摩根士丹利，頂級牌面。螞蟻集團基本面不用多說，旗下業務包括支付寶+餘額寶+花唄+借唄等等，即是支付服務+借貸平台，坐擁10億以上用戶。螞蟻集團貴為一隻巨型科網企業，加上業務增長迅速，前景亮麗，亦為大部份基金的核心持倉股份，上市後估計會迅速納入各大指數，不少基金會被動買入，撐起上市初期股價。

是次比較特別是一手股數僅50股，有別於阿里(9988)、騰訊(700)及美團(3690)一手為100股，反映想刻意降低入場門檻，提高可分派手數，吸引多些散戶亦入場參與，亦配合本身螞蟻集團的理念(服務每一位消費者、每一家小微企業的科技公司)。筆者估計螞蟻集團想提升一手中籤率，相信不少內地人亦會分身抽，最終認購「人數」將會突破農夫山泉(9633)70萬，大機會破百萬「人數」，所以各位不妨亦叫埋家人朋友少注現金抽，全民抽獎遊戲，或有驚喜。

從心理上看，螞蟻集團名氣度極高，全民參與，贏就齊齊贏，輸就有人陪，加上此股為絕對的科網巨企，如果股價上市後失色，這樣所有科網巨企都不用買，因此基金大機會力撐股價，縱使股價首日升幅未必太高，可能約一成左右，但由於回報確定性較高，加上孖展利息成本不高，從打新而言，具值博率。公司業務前景佳，亦可作長線之選。

整體而言，螞蟻集團一上市就是兩萬四千億元的巨企，在港市值僅次於兩大巨頭包括螞蟻母公司阿里巴巴(9988)、以及騰訊(700)，基本就是一隻各大基金必須持倉的科網巨企，上市後估計會迅速納入各大指數，不少基金會被動買入，支撐上市初期股價。從心理上看，全民參與，贏就齊齊贏，輸就有人陪，具值博率，同時亦可作長線之選。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險，本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。

招股書︰

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/1026/2020102600166_c.pdf