先聲破發 新股進入調整期 榮昌生物明招股

先聲醫藥(2096)今日首日上市，結果是破發收場，較招股價低水近兩成，跌幅超出了筆者預期，公司引入高瓴資本、奧博資本作為基石，找來大摩作為保薦人，首日表現亦可以落得如此田地，反映新股已進入調整期，不能盲目打新，需要配合基本面及估值去打新。縱然先聲醫藥跌幅大，幸好中籤率不高，打新的投資者虧損亦有限。但可以預期本周上市的合景悠活(3913)涉及大量紅股分派、世茂服務(873)舊股因素，表現應不會好。而受累醫藥板塊氣氛轉差，藥明巨諾-B(2126)表現亦十分難預計。

另外，榮昌生物製藥(9955)明日招股，公司擬發行7653.7萬股H股，約佔擴大後股本16%，當中90%為國際配售，10%為公開發售。招股價介乎50.3元至52.1元，集資規模達38.5億至39.88億元。每手500股，入場費26,313元。榮昌生物製藥已與19位基石投資者訂立協議，擬合共認購2.227億美元股份，佔發售股份總數的45%，包括富達、貝萊德、新加坡政府投資公司、高瓴資本、中信產業基金、中國生物製藥、新華人壽及奧博資本等。

榮昌生物製藥將於明日(28日)至11月2日招股，下月2日定價，9日掛牌。聯席賬簿管理人兼聯席牽頭經辦人為海通國際。筆者榮昌生物聽聞基本因素較藥明巨諾－B(2126)好，但目前醫藥板塊氣氛一般，加上與螞蟻集團撞期，孖展額缺乏，屬風險高之選，明天再說。

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