信懇智能(1967)︰欠缺基石 值博率一般


再講講隻信懇智能(1967)，公司於2000年成立，為在中國提供印刷電路板組裝「PCBA」的全面裝配及生產服務的EMS供應商，業務範圍包括研究及設計、挑選及採購原材料、裝配及生產PCBA、質量控制、測試、物流及售後服務，業務偏工業股，並不吸引。

公司招股日期由9月30日至10月4日，預期10月18日上市。發售6,250萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為2元至2.5元，集資最多1.56億元， 按每手2,000股，入場費5,050.39元，以上限價2.5元計算，市值約6.25億元，以18年經調整盈利約4,134萬元計算，市盈率約13倍，業務吸引力一般，偏向工業股，若下限定價，市盈率降至10倍，估值才算合理。

聯席保薦人是德健融資，穩定價格人是聯合證券。過去兩年，曾保薦11隻新股上市，首日7升、2平、2跌，表現算不俗。雖然是次招股有機會15%超額配股權，而行使機會較難預計，若公司能作出超額分配，保薦人可利用綠鞋制度去拓價，實行穩定價格。但由於這存在不穩定因素，不能寄予厚望。

總結，來到博弈層面，短線方面，公司市值少，可視為莊家股，因此關鍵在於認購熱度，若無人認購，公司才有機會下限定價，莊家才有意將股價炒上，容易派貨，一旦認購很熱，莊家傾向上限定價，由於回撥機制下，公開發售比例提升，實行派貨格局。保薦人德健融資過去保薦表現不俗，這加了點分數，但是次招股並沒有基石投資者，值博率一般。若有意入場，少注怡情博下限定價，不能貪心，自問若不能承受價格大幅波動的投資者，建議不宜參與。

長線方面，暫時看不到投資價值。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/0927/2019092700922_c.pdf

留言

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

滔搏(6110)︰資本運作高手

繼巨無霸百威亞太 (1876) 後，新股市場再來多一隻大型股票， 滔搏 (6110) 是由百麗國際分拆上市的運動零售及服務平台，以 2018 年估計零售等效銷售總額計，公司是中國最大的運動鞋服零售商，市場份額為 15.9% ， 公司經營一個全國性零售網絡包括 8,372 家直營門店包括 8,317 家單一品牌門店及 55 家多品牌門店，可見公司規模龐大。公司極大依賴耐克和阿迪達斯這兩大主力品牌的銷售收入，佔銷售貨品收入總額近九成。 公司今日起招股，每股招股價為 8.3 元至 10.1 元，集資最多 93.95 億 元，按每手 1,000 股，入場費 10,201.78 元，算是入場門檻頗高的新股。以上限價 10.1 元計算， 市值約 626.3 億元，以 2019 年度盈利約 22.3 億元 計算，市盈率約 24.4 倍，不過值得留意的是是次招股定價相當闊 ( 8.3 元至 10.1 元 ) ，若下限定價，市盈率降至約 20 倍，考慮到公司近年增長近兩成，估值變得具吸引力兼合理。 是次聯席 保薦人為 美銀美林、摩根士丹利，穩定價格人是美銀美林，是次招股預期會 15% 超額分配股份，美銀美林算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料下跌風險有限 。 百麗國際曾經貴為藍籌，相信大部份股民都熟悉，公司 17 年 7 月於聯交所撤銷上市，當時私有化要約人即是目前大股東 ( 百麗國際管理層、鼎暉投資及高瓴資本 ) 以低價私有化，在私有化後將業務轉型，措施分為三個主要方面：前線員工、門店運營及商品管理，而在兩年多後，百麗國際計劃將旗下分拆運動服業務上市集資，過程中體現創造價值，相信他們低買高賣，在此次 IPO 套現，並獲利不少，不愧是資本運作高手。 雖然大股東兩年前私有化 低買，兩年後透過 IPO 高價套現，但 來到博弈層面， 短線方面， 公司業務主打體育用品零售業務，預期上市市值近 600 億元，業務具相當規模，更食正目前受投資者歡迎內需板塊，相信能吸引基金入飛，預期 公司 股價表現非常取決於國際配售反應，即是基金會否踴躍參與，若基金認購反應熱烈，相信股價能錄得升幅，因此美中不足的地方就是公司並沒有引入基石投資者，散戶並不知道有那些大基金入飛。另外， 穩定價格人美銀美林算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料下跌風險有限 ，但考慮
閱讀完整內容

Hygieia Group(1650)︰少碰為妙

上周五來了一隻莊家股招股， Hygieia Group(1650) 曾於去年底招股，不過後來擱置上市，現時捲土重來，兩次招股價與發行股數都是相同。招股日期由 6 月 12 日至 19 日，預期 7 月 3 日上市，發售 5 億股， 90% 配售， 10% 公開發售，另有 15% 超額配股權，每股招股價為 0.25 元至 0.3 元，集資最多 1.5 億元，以上限價 0.3 元計算，市值約 6 億元，以 19 年經調整純利約 612 萬新加坡元計算，市盈率約 17.6 倍。 公司為總部位於新加坡的環境服務行業的知名普通清潔服務供應商，並於新加坡及泰國開展業務，獨家保薦人為富強金融資本，其實 Hygieia Group 可以視之為莊家股，因此升跌則大機會取決於背後莊家操作，根據莊家股定律，無人問津才有值博率，可以預期股價會相當波動，投資者需自行控制風險。 不過，對於普通投資者，筆者非常不建議各位去參與這些小型莊家股，無論上市前認購或者上市後買賣都不建議，因為股價升跌大多掌握在莊家手上，散戶們是不夠莊家鬥的，所以值博率是十分低。 另外，三隻醫療相關股份海吉亞醫療、永泰生物及康基醫療即將招股，其中海吉亞醫療有摩根士丹利作保薦，而康基醫療有高盛作保薦，外資大行護航，招股反應料會十分熱烈，既然有火熱新股即將招股，有傳海吉亞醫療及永泰生物及康基醫療將於 6 月 16 日 ( 周二 ) 招股，加上 6 月底將會有一批新股趕上市，因此資金將會十分緊掘，所以又何必選擇一些欠值博率呢？ 免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險
閱讀完整內容

BENG SOON MACH(1987)︰賭不賭 自行決定

港股新股市場暢旺，細細隻新加坡工程字母股趁勢來港集資， BENG SOON MACH(1987) 是新加坡最大的拆除服務供應商，佔去年約 33.2% 的市場份額。公司於新加坡主要經營公營及私營部門的拆除服務業務逾 26 年，並在包括拆除發電站、化工廠、高層商業及住宅物業、橋樑及海洋建築物在內的各類建築物及構築物方面頗有經驗。公司業務並無吸引力，不用細看，唯 一賣點就是來自 新加坡 的字母工程股，市值細，或吸引部份資金進行炒作 。 招股日期由 10 月 22 日至 25 日，預期 11 月 8 日上市，是次招股發售 2.5 億 股， 90% 配售， 10% 公開發售 ，另有 15% 超額配股權 ，每股招股價為 0.5 元至 0.7 元，集資最多 1.75 億 元，按每手 4,000 股，入場費 2,828.22 元，以上限價 0.7 元計算， 市值約 7 億元，以 18 年 經調整純利 約 637 萬新加坡元 計算，市盈率約 19 倍，估值昂貴。 獨家保薦人為 竤信，穩定價格人 是平安證券， 竤信過去兩年未有 保薦記錄， 雖然是次招股有機會 15% 超額配股權，而行使機會較難預計，若公司能作出超額分配， 保薦人可利用 綠鞋制度去拓價，實行穩定價格。但由於這存在不穩定因素，不能寄予厚望。 總結，來到博弈層面， 短線方面，簡單而言， 公司的賣點 細隻、新加坡、工程、字母，純粹賭博，不過公司於 18 年 3 月向一名前期投資者發售股權，佔上市後股權 9.44% ，發售價為較招股中間價折讓 73.5% ，並無禁售期，小心前期投資者上市初段便沽貨。由於公司業務並不吸引， 因此 關鍵在於 認購熱度，若無人認購，公司才有機會下限定價，值博率提升，一旦認購很熱，值博率下降。總體來說，升跌取決於認購反應、首日市場反應，以及背後莊家操作，非常難判斷，但理性上，筆者自覺此股值博率一般。賭不賭，自行決定。 長線 方面，暫時看不到投資價值。 免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險 招股書︰ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1022/2019102200008_c.pdf
閱讀完整內容