遠大住工(2163)︰可以略過此股


遠大住工(2163)為內地裝配式建築服務提供商，收入來源主要為PC(即裝配式混凝土)構建製造、PC生產設備製造及施工承包，公司與內地遠大科技集團(旗下有遠大空調等業務)同屬一牌子，創始人亦為兄弟關係(張躍先生與張劍先生)。招股日期由10月24日至29日，預期11月6日上市，是次發售逾1.21億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為9.68元至12.48元，集資最多15.2億元，按每手300股，入場費3,781.73元，以上限價12.48元計算，市值約60.8億元，以18年盈利約9,759萬元人民幣計算，市盈率約54倍。看不懂為何公司定價那麼貴，業務屬於舊經濟，幾乎沒有任何憧憬，業績又不是十分理想，估值明顯不便宜。

聯席保薦人中金、中信建投，穩定價格操作人為中金，暫時估計是次招股預期會15%超額分配股份，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，但中金並不太可靠，投資者需預示下跌風險。公司引入三名基石投資者，包括中聯重科(1157)認購2.1億元人民幣，長沙市長投產業投資認購2億元人民幣，金地集團(SH:600383)旗下附屬長青商務投資2,970萬元，合共投資約4.84億元，按中間價計算，約佔發售股份35.88%，設六個月禁售期。

總結，來到博弈層面，短線方面，由於公司業務屬於舊經濟，幾乎沒有任何憧憬，業績又不是十分理想，估值又貴，保薦人又不太可靠，是次招股定價相當闊(9.68元至12.48元)，集資介乎11.7億至15.2億元，並不算少，短線爆發力亦欠奉，唯一可取的是公司引入三名基石投資者，拿了逾三成的貨。然而，目前有這麼多新股正在排隊招股中，亦比遠大住工吸引得多，變相略過此股，亦不可惜。

長線方面，需定期緊貼公司營運表現，暫時看不到任何投資價值。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

招股書︰
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1024/2019102400026_c.pdf

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