亞盛醫藥(6855)︰基石取四成貨 短線值博
近期新股市場非常火熱，再有一隻生物科技股來港招股，亞盛醫藥(6855)於2009年5月由創辦人楊博士、王博士及郭博士共同創辦，公司為一間放眼全球的臨床階段生物科技公司，從事開發治療癌症、乙型肝炎病毒(HBV)及衰老相關疾病的新型療法。公司招股日期由10月16日至21日，預期10月28日上市，是次招股發售1,218.1萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為32.2元至34.2元，集資最多4.16億元，按每手100股，入場費3,454.46元，以上限價34.2元計算，市值約70.8億元。注意亞盛醫藥作為仍在虧損的生物科技公司，尚未將任何候選產品商業化，故並未從藥品銷售中獲得任何收益。
坦白講，若不是專長研究醫藥行業的專家，說能夠清楚了解公司業務都是騙人的，因此，對待這些醫藥公司，比較適宜去看看公司是次招股的基石投資者及前期投資者，是次公司引入中生製藥(1177)為基石投資者，將認購2,000萬美元(約1.56億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份38.76%，設六個月禁售期。另外，於10年3月至18年6月曾進行多輪融資，當時發售價較中間價折讓98%至6%不等，設六個月禁售期，其中前期投資者涉及超過30個單位，包括三生製藥(1530)、譽衡藥業(002437)、密歇根大學及多間中港及海外投資基金公司等。
牌面上不俗，基石拿了近四成的發售股份，亦有多達逾30個前期投資者，但不見比較出名的專門投放醫藥股的基金，例如奧博資本(OrbiMed)、匯橋(Ally Bridge)等，變相吸引力稍為下降。聯席保薦人美銀美林及花旗，穩定價格操作人為美銀美林，是次招股預期會15%超額分配股份，美銀美林算是比較可靠，相信會透過綠鞋制度去作價格穩定，預料首日下跌風險有限。
總結，來到博弈層面，短線方面，亞盛醫藥是次招股只引入中生製藥(1177)作為基石投資者，亦有多達超過30個前期投資者，版面上不是頂級，但亦算不俗。是次只發售近1,200萬股，基石已拿了近四成發售股份，容易貨緣歸邊，而最近一輪前期融資在18年7月，發售價較中間價僅折讓6%，變相定價不算離譜，再加上美銀美林擔任穩定價格操作人，尚算可靠，因此整體而言，短線是具相當值博率，注碼方面，投資者需自行平衡風險。
長線方面，亞盛醫藥作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發成果及藥物推出市面的效率，筆者不是醫藥股專家，在此不作評論。
免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險
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